（原标题：恒天明泽“智慧盈”：4、5月份经济持续回暖 牛市可期）

一、 受国外疫情影响4月国内市场窄幅震荡

2020年4月，外围环境较为动荡，国内环境保持稳定，A股呈现出震荡盘整走势，成交量始终处于阶段低位。在4月7日受到原油谈判预期向好、全球疫情阶段缓和以及人行宣布定向降准的影响跳空高开后，上证指数一直在2780-2860的区间内窄幅震荡。整体来看，月度上证综指上涨3.99%，深证成指上涨7.62%，创业板指上涨10.55%。在此背景下智慧盈组合的4月收益率为8.63%，超越中证800指数，主要由于智慧盈组合整体风格均衡，其中电子板块在4月份大幅上涨，为组合贡献了主要收益。

表1：2020年4月智慧盈业绩表现

数据来源：Wind，恒天公募销售中心；数据截止：2020/4/30；组合基准：中证800（代码：000906.SH）

图1：2020年4月智慧盈及对比指数累计收益率曲线

数据来源：Wind，恒天公募销售中心；统计时间：2020/4/1-2020/4/30；同类公募FOF净值截止日期：2020/4/29；

图2：智慧盈自成立以来收益率曲线

数据来源：Wind，恒天公募销售中心；统计时间：2017/1/3-2020/4/30；同类公募FOF净值截止日期：2020/4/29；

二、 后市展望

4月外盘冲击总体回落，年报和一季报影响逐渐显现。两会即将召开，业绩驱动力和流动性带来的估值驱动力会成为5月A股表现的重要力量。但5月业绩驱动力将处于缓慢恢复期中且地产交投趋于活跃，新能源汽车、基建REITS等掣肘资金流入股市,5月需要防范外部因素冲击。