文/半两铜钱
做投资，最后都是做资产配置，无论是大类资产间的配置，还是单资产中不同产品的配置，目的都是为了找到那个盈利平衡点，找到一个能持续、稳健产生盈利的方法，做盈利概率大的交易。

以现在的投资环境来说，权益市场在持续调整，存款利率一再下降，投资者投资的难度越来越高，盈利预期也是不断向下调整。

在这样的市场里，债券基金做为一个过渡型产品，能很好的调和低风险与高风险产品走向两个极端。向下，收益比低风险产品的高；向上，风险比权益产品的低。

长期来看，债基收益稳定、风险可控，是追求稳健投资的不错选择。

我一直都推荐在做投资时，应适当的配置些债基。一是分散投资，能降低整体投资组合的风险波动；二是债基长期收益稳健，能做为投资中的底石，护住基本盘；三是能用来安置短期闲钱，获得比存款、货币基金高一点的收益。

无论从哪个方面来说，债基都有很高的配置价值，虽然现在债券市场在调整，但不影响它长期的配置价值。

在我的投资中，也配置了一些债基，并把所有的债基做了一个组合，以观察它们的整体表现。

这篇文章来分析一下他们的表现。

一、持有的债基及持仓占比

从收益来看，每个债基都能带来稳健的收益，这里就不公布我的投资收益了。

成立这个债基组合的目的就是拿来做底仓的，用来平滑整个投资账户中权益基金的波动。

图中后四个债基投资的时间不长，虽然之前也配置了债基，但对整个投资账户来说占比偏低，再加上今年的权益市场表现太差，为了更大程度的降低风险波动，所以加大了债基的投入，并且后面还会一直增加，直到达到我预定的仓位。

安信稳健增值混合A：有着19%的股票仓位，主要是用来增厚债基组合收益；

招商产业债券A、长盛安逸纯债债券A、工银纯债债券A：三个都是长期纯债，是主要收益来源，不过现在持仓占比还太少，后面会慢慢把仓位补上去。

创金合信信用红利债券A、山西证券超短短债A：两个中短债，历史业绩和最大回撤都很好。债基也有风险大小之分，这两只债基就是用来分散债基风险的，特别是能对利率变化带来的影响做下调节，仓位不会太高，整体就保持10%左右吧。

现在组合回报中，安信稳健占了绝大部分，一来它买入的时间较早，二来资金占比接近60%。这也是我增加其他债基的原因，应当尽量把每只基金的占比控制在合理的平衡内，不能一家独大。

二、六只基金的历史业绩

我们常说，看一只基金不能单看表面，不能只看最近的业绩，而是要结合历史业绩来看，多方面去研究。

我从规模、涨幅、最大回撤、夏普比率这几个维度统计了它们的数据。如下图：

重点说一下安信稳健增值混合A、招商产业债券A、工银纯债债券A这三个。

安信稳健增值混合A

基金经理张翼飞，虽然没有拿过什么大奖，但在固收领域却是非常有名气的一位固收老将。

这只基金一直持有部分权益类仓位，保持在20%以内，并根据当前的市场环境动态调整，现在是19.04%的仓位，已经算高的了，而在2020后一季度只有1.89%的仓位，这也说明了基金经理认为现在的权益市场性价比较高，以后的行情里能带来不错的收益。

如果用一个字来形容这只基金，那就是“稳”，无论是近1年、近3年还是近5年，它的波动率和最大回撤都控制的非常好。表现在业绩上就是从成立以来，只有两个季度没有录得正收益，分别是2022年的第3、4季度，当时正是债券市场大跌的行情，甚至有点债灾的味道，哪怕这样，这只基金的跌幅也大幅度低于同类平均。

招商产业债券A

基金经理马龙，金牛奖基金经理。

这只基金与其他5只最大的不同就是它有时会持仓部分可转债。可转债对于债券来说波动还是不小的，但基金经理却能控制好持仓的度，并且会根据可转债的行情来调整持仓占比。

基金经理在控制波动和最大回撤上也做的很好，无论是季度涨幅还是年度涨幅都能取得不错的成绩，作为一个长期配置，是能为投资者带来稳稳的幸福的。

工银纯债债券A

之所以把它单独合出来说，就是因为它在波动率和最大回撤方面做的实在不算好，对于一个纯债基金来说，最重要的其实就是风险控制，在这方面它是说不上好的。

虽然这样，但它的长期业绩还是不错的，这个从夏普比率就能看出来。

当初之所以会选择这只基金，也是做了很久的考虑，因为它的长期业绩不错，再加上想着已经有其他最大回撤控制的不错的基金了，就加一个这种波动大的看能不能博取到好的收益，目前来看业绩不太理想，或者说还看不出效果，毕竟买入的时间还不算太长。为什么这样说呢？因为跟同一时间买入的长盛安逸纯债债券A的收益暂时是比它好的。

现在还是先留着观察吧，如果不行就换其他的债基。

另外三个持仓的债基就不展开说了，它们无论在业绩还是最大回撤方面都做的很好，是可以放心长期持有的，想要详细的看这些债基的数据，可以去各大交易平台查看，上面都有着完整的数据，还能把这几个基金放一起做对比。

顺便说一下，这里并不打算把六只基金所有的数据都一一列出来，那篇幅就很大了，只说一个大概的，把最主要的那几个点说一下就是，又不是要深挖每一只基金的来龙去脉，以后有机会再单独一个个去拆分详说吧。

总结

整体上来说，这六只债基都是很不错的产品，从历史业绩、回撤、排名等维度来说都是不错的选择，投资体验很好。

如果细心的朋友会发现我债基组合中有个小细节，那就是持有的债基能满足不同类型投资者的需求。想要追求稳健但偏高一点收益的，可以投安信稳健这种固收+产品；如果只想赚取纯债的稳健收益，并且资金长时间不用的，可以投招商产业债券A这种长期纯债；如果只想让短期资金有个去处，或者想要更低风险的，可以投山西证券超短短债A这种中短债或超短债产品，甚至还能配置货币基金。

从这来看，债基在投资中的作用实在是不低，无论是从大类资产的配置角度，还是平时闲钱的放置，都能在债基找到合适的的对标产品。最主要的是能在风险相对可控的范围内，获得不错的收益，这些收益在权益市场行情好时你可能会看不上，但碰上现在的行情，这些稳稳的收益就很香了，甚至能打败市场上很大一部分投资者。

声明：本人所发文章均仅用于记录个人学习思考，不用于任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎！